VCRA11 FIAGRO

Olá, Investidores! Neste artigo, vamos falar sobre o FIAGRO Vectis DATAGRO Crédito Agronegócio Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (VCRA11).

No texto você irá encontrar:

• Vectis DATAGRO Crédito Agronegócio (VCRA11)
• Portfólio do VCRA11
• Carteira de CRAs
• Garantias dos papeis
• Riscos para o VCRA11
• Considerações Finais.

Boa Leitura!

VCRA11: VECTIS DATAGRO CRÉDITO AGRONEGÓCIO

O Fundo teve seu inicio em 29 de dezembro de 2021.

CNPJ: 42.502.827/0001-43

Administrador: Intrag DTVM Ltda.

Gestor: Vectis Gestão.

Taxa de Administração e Gestão; 1,30% a.a.

Taxa de Performance: não há

Patrimônio Líquido: R$ 470.899.611,32

Nº de cotistas: 4.782

O VCRA11 é um fundo no qual aplica seus recursos em papéis de dívida relacionados ao agronegócio, como CRAs, LCAs e até mesmo em CRIs e LCIs, desde que emitidos por partes diretamente relacionadas ao agronegócio.

PORTFÓLIO DO VCRA11:

No mês de março foi realizado o desembolso de mais R$ 30,6 milhões em 2 operações de CRA. Com isso, o Fundo apresentava alocação, em relação ao seu patrimônio líquido, de 81,5% do PL em CRA/CRI e 25,3% do PL em instrumentos de caixa.

Como fato subsequente ao encerramento do mês, foi alocado mais R$25 milhões em uma nova operação, levando a alocação para 86,8% do PL em CRA/CRI e 20% em instrumentos de caixa.

Com um cenário de crédito mais restritivo e os movimentos recentes de mercado levaram a Vectis Gestão a reavaliar algumas operações que estavam no pipeline, visando capturar melhores oportunidades e adequar as novas operações ao cenário atual.

GESTORA E GESTÃO:

A Vectis Gestão é uma gestora de recursos que nasceu com o propósito de criar soluções de operações estruturadas e já conta cm 3 fundos de investimento listados em bolsa e mais de R$ 2,1 bilhões de ativos sob gestão.

Já a DATAGRO é a maior consultoria agrícola independente do país com mais de 40 anos de existência e vivência no setor Agro. Possui mais de 150 colaboradores, 12 unidades de negócios e atende mais de 1.000 clientes em mais de 40 países.

CARTEIRA DE CRAs:

O setor com maior percentual é o de grãos (18,1%), seguido de Café (14,9%), Biocombustíveis (13,9%), Açúcar e Etanol (12,2%), Tecnologia (7,5%), Agropecuária (7,4%), Industrialização Soja (7,4%), Revenda de Insumos (6,1%), Frigorífico (5,1%), Têxtil (4,8%) e Bens de Consumo (2,6%).

O indexador com maior percentual é o CDI+ (80,4%), Selic (19,9%) e IPCA (6,6%).

GARANTIA DOS PAPEIS:

Agora, com relação a garantias é fundamental analisar quais envolvem as estruturas dos CRAs em vista de uma possível necessidade de executá-las caso haja default.

Nota-se que esse fundo possui um portfólio como alienação fiduciária de imóveis rurais, aval, alienação fiduciária de quotas, Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios, Subordinação, Cessão Fiduciária de recebíveis, Fiança Cruzada, Penhor Rural, Fundo de despesas, fundo de Reserva, dentre outras garantias.

RISCOS PARA O VCRA11:

E quais riscos devemos levar em consideração no Fiagro?

Os riscos são inerentes ao tipo de ativo, o que pode diferenciar é o percentual de exposição a determinados segmentos. Abaixo destacamos alguns potenciais:

O primeiro que abordamos é o do agro que é a “quebra de safra” causada pelo clima. O produtor fica à mercê das questões climáticas. E uma forma de mitigar esse risco é investir na cadeia do agronegócio, investindo em empresas da cadeia de insumos, desse modo o investidor evita correr o risco do produtor.

Outro ponto é o risco de mercado relativo aos ativos que estão presentes na carteira do fundo. Isso porque o alto retorno mensal que estamos observando não está ligado diretamente ao potencial do setor e sim à alta da taxa Selic.

Em sua maioria, os Fiagros estão indexados ao CDI, com isso os rendimentos estão em patamares elevados.

Porém, com uma possível tendência de baixa do CDI, os rendimentos iniciaram uma queda se não for diversificado os indexadores da carteira. Ponto que os investidores devem ficar atento.

Além disso, as atuais carteiras de investimentos dos Fiagros carecem de diversificação geográfica, onde deve-se levar em consideração essa concentração em determinada área, empresa e segmento do agro.

E por fim o próprio risco de mercado, por estar sendo negociado na Bolsa há o risco relacionado a volatilidade das suas cotas, conforme o momento do mercado.

Se faz, necessário comparar com os pares do mesmo setor para ter uma análise dos RISCOS x RETORNOS:

CONSIDERAÇÕES FINAIS:

Apesar de ser um produto recente, o mercado de Fiagro vem crescendo exponencialmente. Sendo uma forma de diversificar os investimentos em um fundo ligado a cadeia produtiva do agronegócio.

O Fiagro em estudo conta com uma gestão que conta com uma consultoria conhecida no mercado e que possui experiência na estruturação e acompanhamento de créditos, ou seja, vale o estudo por possuir uma boa liquidez no mercado secundário.

Além de possuir um portfólio diversificado com garantias interessantes para as operações.

Leia sobre o Fiagro GCRA11

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